2026年3月29日，来自上海的储能新贵思格新能源（Sigenergy Technology Co., Ltd.）正式通过港交所上市聆訊，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券与法国巴黎银行。这是思格新能源自2025年以来的第三次IPO冲刺，也是中国储能企业赴港上市的最新重磅案例。以下为详细信息与深度分析。
📋 公司概况
思格新能源（上海）股份有限公司由前华为高管许映童于2022年创立，是一家专注于分布式光储充一体化解决方案的科技创新公司。公司核心产品为SigenStor——全球首款AI赋能的五合一可堆叠光储充一体机，融合光伏逆变、储能PACK、EV充电桩等五大功能于一体，主要面向海外家庭及工商业客户。截至目前，公司业务覆盖88个国家和地区，在德国、澳大利亚、爱尔兰、南非等核心市场占据领先地位。
📊 核心财务数据：三年150倍增长
| 指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年（1-9月） | 2025年（全年） |
| 营业收入 | 0.58亿元 | 13.3亿元 | 56.41亿元 | 约90亿元 |
| 净利润 | -3.73亿元 | 0.84亿元 | 18.9亿元 | 约29亿元 |
| 毛利率 | 31.3% | 46.9% | — | — |
| 营收增速 | — | +2181% | — | — |
从2023年的5830万元到2024年的13.3亿元，再到2025年前三季度的56.41亿元，思格新能源实现了两年增长超150倍的火箭式增长，净利润从亏损3.73亿元逆转为全年盈利约29亿元，毛利率从31.3%提升至46.9%，规模效应显著。
🏆 行业地位：连续十个月全球第一
据市场研究机构SunWiz数据显示，自2025年3月以来，思格新能源已连续十个月按累计装机容量计算位居全球分布式储能系统销量第一，在澳大利亚、爱尔兰、南非等主力市场均占据领先市场份额。其旗舰产品SigenStor占公司营收的90%以上，凭借”AI+储能”的技术差异化，构建了极强的竞争壁垒。
🏭 产能布局：全球最大单体分布式储能工厂投产
2026年第一季度，思格新能源位于南通的智慧能源中心正式投产，总投资5亿元，年产能超过30万台逆变器与储能PACK。该工厂是目前全球最大的单体分布式储能工厂之一，标志着思格新能源从研发创新向规模化智造的战略跨越，为IPO后的产能扩张奠定基础。
💰 IPO详情
- 上市地点：香港联交所主板（HKEX）
- 聆訊通过时间：2026年3月29日
- 联席保荐人：中信证券、法国巴黎银行（BNP Paribas）
- 募资规模：据IFR报道，目标约6亿美元（约46亿港元）
- 第三轮冲刺：此前分别于2025年2月、9月两次递表，本次为第三次冲刺港股IPO
- 最新财务：2025年前三季度营收56.41亿元，净利润18.9亿元
⚠️ 风险与挑战
- 单一产品高度依赖：SigenStor一款产品占公司营收九成以上，产品结构极度集中，一旦市场需求变化将面临重大冲击。
- 储能行业竞争加剧：华为、阳光电源、比亚迪等巨头持续加码储能赛道，行业价格战正在加剧，利润率面临压力。
- 海外市场集中度风险：澳洲、欧洲为公司主力市场，地缘政治风险和汇率波动可能对业绩造成冲击。
- 估值泡沫风险：以如此高速增长冲刺港股，但储能行业估值中枢正在下移，市场能否持续给予高溢价存在不确定性。
- 三战IPO：此前两次递表未果的原因尚不明确，市场应关注公司是否存在尚未披露的合规或治理问题。
💡 综合评价
思格新能源是2026年储能行业最具看点的IPO候选者之一。背靠华为系创业背景、全球销量第一的市场地位、以及三年150倍的业绩爆发——这些都是资方乐于追捧的故事。但剥去光鲜的外衣，九成营收依赖单一产品、两大核心市场集中、部分关联交易和估值风险等隐患同样不容忽视。
从行业视角看，思格新能源的成功折射出中国储能企业正以”AI+产品创新”切入全球高端市场的路径转型。南通工厂的投产也预示着中国储能制造正从”Made in China”向”Made with AI in China”的升级。对于这轮港股IPO，值得重点关注，但投资者也需警惕高增长预期背后的估值溢价风险。
本文由 AI 日报系统 协助整理发布 · 2026年04月05日 · 仅供资讯参考，不构成投资建议
📌 新闻来源：新浪财经《揭秘储能”黑马”思格新能源》、东方财富《华为前高管创业干出全球第一》、虎嗅《三战港交所：思格新能源的IPO闯关路》、IFR《Sigenergy premarkets US$600m HK IPO》、世纪新能源网《三年逆袭，猛涨150倍》、思格新能源官网、HKEX公告